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郑糖高开回落看涨期权普跌

2019-06-29

郑糖高开回落看涨期权普跌

  白糖期权主力合约概览白糖期权SR901看涨期权C看跌期权P成交量日增仓涨跌幅最新价行权价最新价涨跌幅日增仓成交量  行情介绍和分析  今日白糖期货合约SR901减仓下跌,收报4916元/吨,跌幅为%,成交量为万手,持仓量为万手,日增仓-3298手。

近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为%、%、%和%。   8月17日,受标的白糖期货SR901高开回落的影响,看涨期权普跌、看跌期权涨跌不一,SR901系列平值期权隐含波动率收于%,较前一交易日小幅下降。

今日白糖期权成交量万手(按双边计算,下同),持仓量万手,成交额3264万元。 成交量和持仓量的PC-Ratio分别为和,从成交量来看投资者偏好看涨期权,从持仓比率来看后市依旧偏悲观。

从持仓分布来看(考虑成交量,选取流动性较好的期权合约),看涨期权在5700处有最大持仓量,说明在此有较强压制;看跌期权在4900有最大持仓量且有小幅减仓,4800次之,显示支撑或有下移。 整体上,一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的%和%、持仓量占比分别为%和%。

白糖期货SR901所对应的期权合约系列成交量最大、流动性最好。

  巴西糖产量因乙醇利润较高有望继续减少,但印度7月份食糖出口量远不及早期制定的出口配额,在庞大过剩量下仍对国际糖价形成压制,预计国际糖价将延续弱势运行。 国内7月白糖产销数据良好,目前国内外糖价差回归正挂,并且进口利润逐渐俱增,预计后市白糖需求有所打压,走私糖亦打压期价。 SR901合约高开后震荡回落,当前仍处于系统均线之下,显示5000元/吨处存有压力,但下方接近近一年多以来的低点,下方测试支撑4850元/吨,预计后市低位偏弱震荡。

期权持仓方面,主力合约SR1901看涨期权空头持仓量远超多头持仓,多头小幅减仓;主力合约SR1901看跌期权多头持仓量高于空头持仓量,空头增仓小幅高于多头,整体上,空头持仓更显优势。 期权操作上,方向性策略:前期在5000元/吨附近构建的熊市看跌期权组合,即买入SR901P5000,同时卖出SR901P4900,可在4910元/吨附近止盈离场,新单暂时观望。 波动率策略:波动率短期维持高位震荡,关注一月和五月份之间不合理期限结构,新单暂时观望或择机构建日历价差组合套利操作。